据证券之星公开数据整理，近期龙源技术（300105）发布2025年年报。截至本报告期末，公司营业总收入9.6亿元，同比下降24.83%，归母净利润-3567.06万元，同比下降154.64%。按单季度数据看，第四季度营业总收入4.39亿元，同比下降37.52%，第四季度归母净利润-7333.02万元，同比下降274.72%。本报告期龙源技术三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达48.93%。
该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2025年净利润为盈利4.09亿元左右。
本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率21.86%，同比增46.53%，净利率-3.72%，同比减172.68%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.02亿元，三费占营收比10.62%，同比增48.93%，每股净资产3.6元，同比减3.81%，每股经营性现金流0.43元，同比增63.42%，每股收益-0.07元，同比减155.38%
财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：研发费用变动幅度为30.86%,原因:本期研发领料、薪酬增加。经营活动产生的现金流量净额变动幅度为63.4%,原因:本报告期经营活动收款中，银行票据到期托收、销售商品收到的现金较上年同期增加50,965,780.76元；因收入下降，购买商品、接受劳务支付的现金较上年同期减少116,201,005.19元；支付给职工及为职工支付的现金较上年同期增加10,967,857.32元；支付的各项税费较上年同期增加18,825,923.97元。投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-56.94%,原因:本报告期购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金较上年同期减少73,049,988.24元；支付参股公司投资款同比减少14,000,000.00元；支付三个月以上定期存款同比增加120,410,000.00元。筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为33.41%,原因:本报告期分配的现金股利较上年同期减少25,833,329.38。
证券之星价投圈财报分析工具显示：业务评价：去年的净利率为-3.72%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为-0.05%，中位投资回报极差，其中最惨年份2016年的ROIC为-8.92%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报15份，亏损年份3次，显示生意模式比较脆弱。偿债能力：公司现金资产非常健康。生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为23.7%/9%/--，净经营利润分别为1.41亿/6528.75万/-3567.06万元，净经营资产分别为5.97亿/7.26亿/5.39亿元。公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.19/0.27/0.14，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为2.17亿/3.48亿/1.37亿元，营收分别为11.29亿/12.77亿/9.6亿元。
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